विदेशी बाजारों में गोल्ड के दाम 4,123 डॉलर है और भारत में सोने की कीमत 1,26,090 रुपए देखने को मिल रही है. साल की शुरुआत में, अमेरिकी डॉलर में सोना भारतीय बाजारों में 2,600 डॉलर के आसपास और 80,000 रुपए से थोड़ा कम पर कारोबार कर रहा था. 2025 में सोने के प्रदर्शन ने निवेशकों के बीच एक बहस छेड़ दी है. क्या सोने में निवेश करना शेयरों से बेहतर विकल्प है? मेरे हिसाब से, यह सवाल ही गलत है. हम बाद में इसका कारण जानेंगे.
गोल्ड का गोल्डन परफॉर्मेंस
2025 में अब तक, सोने ने शेयर बाजार को पूरी तरह से पीछे छोड़ दिया है. सेंसेक्स और निफ्टी ने मौजूदा साल में 8 फीसदी और 9.5 फीसदी का इजाफा देखने को मिला है. वहीं दूसरी ओर गोल्ड ने अब तक 58 फीसदी का रिटर्न दिया है. ये ग्रोथ अचानक नहीं हुआ है. कैलेंडर वर्ष 2024 में, सोने ने 27 फीसदी देखने को मिली थी. जबकि साल 2023 में गोल्ड ने 13 फीसदी का रिटर्न दिया था. आप ये कह सकते हैं कि गोल्ड की परफॉर्मेंस को लेकर ये सैंपल साइज काफी छोटा है. तो आइए सोने और शेयर बाजार के मिड से लॉन्गटर्म रिटर्न की तुलना करें.
सबसे पहले, आइए 1, 3 और 5 साल के रिटर्न पर नजर डालें. सोने के हालिया प्रदर्शन ने निवेशकों को ध्यान देने पर मजबूर कर दिया है. पिछले 1 साल में, सोने में 61 फीसदी की भारी वृद्धि हुई है, जबकि सेंसेक्स में केवल 9 फीसदी की वृद्धि हुई है. अगर हम थोड़ा विस्तार करें, तो पिछले 3 वर्षों में सोने ने 32 फीसदी रिटर्न दिया है, जबकि सेंसेक्स 11 फीसदी रिटर्न दे पाया है. 4 और 5 साल के रिटर्न की तुलना करने पर भी यही कहानी देखने को मिल रही है. पिछले 4 वर्षों में सोने ने 23 फीसदी और सेंसेक्स ने 9 फीसदी रिटर्न दिया है. पिछले 5 वर्षों में सोने ने 16 फीसदी और सेंसेक्स ने 14 फीसदी रिटर्न दिया है. रिटर्न की तुलना से पता चलता है कि पिछले 5 वर्षों में सोने ने सारी उपलब्धियां छीन ली हैं.
लॉन्गटर्म में गोल्ड या शेयर बाजार कौन आगे?
पिछले 25 वर्षों में, सोने का CAGR 11.5 फीसदी रहा है. इसी अवधि में, सेंसेक्स ने 13 फीसदी का CAGR दिया है. यह 1.5% का अंतर है, जो लंबी अवधि में करेंसी के संदर्भ में एक बड़ी राशि में तब्दील हो जाता है. पिछले 20 वर्षों में, सोने ने 11 फीसदी का रिटर्न दिया, जबकि सेंसेक्स ने 12 फीसदी का रिटर्न दिया. पिछले 15 वर्षों में, सोने ने 7.7 फीसदी का रिटर्न दिया, जबकि सेंसेक्स ने 10 फीसदी का रिटर्न दिया. पिछले 10 वर्षों में, सोने ने 12.7 फीसदी का रिटर्न दिया, जबकि सेंसेक्स ने भी 12.7 फीसदी का रिटर्न दिया.
यह स्पष्ट रूप से दर्शाता है कि 10, 15, 20 और 25 वर्षों में सोने और इक्विटी दोनों से मिलने वाला रिटर्न एक समान और प्रतिस्पर्धी दायरे में रहा है. ध्यान दें कि यह एक बिंदु-दर-बिंदु प्रदर्शन है, न कि रोलिंग रिटर्न, जिससे बेहतर तुलना मिल सकती थी.
हालांकि, सोने में निवेश करने वालों के लिए एक चेतावनी है. सोने ने लंबे समय तक स्थिरता भी दिखाई है और यहां तक कि लंबे समय तक अंडरवॉटर भी रहा है. नवंबर 1980 में, सोना 600 डॉलर पर था, लंबे समय तक उस कीमत से नीचे रहा, और 25 वर्षों के नेगेटिव रिटर्न के बाद, मार्च 2006 में ही 600 डॉलर के स्तर पर वापस पहुंचा.
क्या सोना एक बेहतर निवेश विकल्प है?
अब, आइए देखें कि क्या निवेश विकल्प के रूप में सोने को इक्विटी से बेहतर माना जाना चाहिए, क्योंकि इसने रिस्क असेट्स की तुलना में तुलनात्मक और उससे भी बेहतर रिटर्न दिया है. जैसा कि इतिहास दर्शाता है, अनिश्चित समय में एक असेट्स क्लास के रूप में सोना बेहतर प्रदर्शन करता है. सोने का हालिया मज़बूत प्रदर्शन मुख्यतः मौजूदा आर्थिक और भू-राजनीतिक जोखिमों के कारण है. पिछले 3 सालों में केंद्रीय बैंक सोने की खरीद में बढ़ती रुचि दिखा रहे हैं, जिससे कीमतें बढ़ रही हैं.
संक्षेप में, शॉर्ट से मिड टर्म में, सोने का रिटर्न इक्विटी बाजार के रिटर्न से कहीं अधिक रहा है, जबकि लंबी अवधि में, इसका प्रदर्शन इक्विटी बाजार के बराबर रहा है. जैसा कि अधिकांश वित्तीय योजनाकार सुझाव देते हैं, रिटेल निवेशकों के लिए अपने निवेश पोर्टफोलियो का 10 से 15 फीसदी निवेश करना आदर्श है. और, जब सोने के मालिक होने की बात आती है, तो फिजिकल गोल्ड खरीदने के बजाय, गोल्ड ईटीएफ में निवेश करना कम खर्चीला तरीका साबित होता है.
